Article réservé aux abonnésLes fonds de pension prêts à chercher du rendement dans le plan de relance
Vu les taux d'intérêt au plancher, PensioPlus croit aux "instruments moins liquides".
- Publié le 16-02-2021 à 16h27
- Mis à jour le 16-02-2021 à 16h31
C'est un chiffre qui a de quoi surprendre agréablement compte tenu du contexte de crise sanitaire : le rendement moyen des fonds de pension belges s'est établi à 4,51 % en 2020, selon l'enquête de PensioPlus, l'organisation faîtière des institutions de retraite professionnelle (IRP). Ce rendement positif est dû à la baisse des taux d'intérêt durant l'année écoulée, qui a permis une hausse des valorisations des obligations, sachant que la part des obligations dans les portefeuilles des fonds est de 52 %.
Mais ce qui a fait la différence, c'est le choix géographique des actions. Les fonds de pension qui ont affiché les meilleures performances sont ceux qui ont misé sur les indices mondiaux (grâce en particulier au rebond de Bourse américaine) alors que ceux qui se sont concentrés sur les actions européennes donnent des rendements plus faibles, voire négatifs.
Horizon de temps élevé
Les performances des fonds de pension sur le long terme sont également très bonnes. Les 100 euros investis en 1985 valent aujourd'hui 500 euros après inflation. "L'horizon de temps très élevé des fonds de pension génère des résultats positifs. Les risques diminuent avec le temps", a commenté Philippe Neyt, président de PensioPlus mardi lors de la visioconférence.
Et comment expliquer que les fonds de pension ont mieux tiré leur épingle du jeu que les fonds de l'épargne-pension (produits du troisième pilier) qui ont terminé l'année écoulé sur des rendements de 1 à 2 % ? Philippe Neyt donne plusieurs explications. Un, l'horizon de temps qui plus long "qui permet d'avoir un peu plus d'illiquidité dans les actifs pour avoir du rendement". Il y a aussi l'effet de taille qui induit des coûts de gestion plus efficaces. Trois : l'allocation des actifs est plus stable, limitant ainsi les coûts de gestion. Quatre : beaucoup de multinationales qui ont des fonds de pension ont une approche d'investissement plus globale.
Nouvelle classe d'actifs
A l'avenir, le grand "défi" sera de trouver du rendement vu le niveau actuel des taux d'intérêt (0 % pour l'Olo à 15 ans). "Je pense que les fonds de pension doivent en profiter pour investir dans des instruments moins liquides. Il faut se diversifier dans une nouvelle classe d'actifs qui offre une protection contre l'inflation", a estimé Philippe Neyt. Et de voir des opportunités dans le plan de relance concocté par le secrétaire d'État pour la Relance Thomas Dermine (PS). Que ce soit dans des secteurs tels que la "smart mobility", dans l'infrastructure sociale, dans la transition énergétique. Des discussions ont d'ailleurs déjà été entamées entre des sociétés comme Elia et Fluxys et les fonds de pension. "Il existe des projets. Il est aussi important de travailler avec les assureurs et les sociétés publiques d'investissement sur ces projets", a ajouté M. Neyt.