Article réservé aux abonnésAnalog Devices, le fabricant de semi-conducteurs qui s'est envolé depuis le début de l'année
Focus | Pas de morosité technologique avec une progression soutenue en 2026.
- Publié le 15-02-2026 à 10h16
Si le secteur technologique semble marquer le pas en 2026, notamment dans le domaine des logiciels, ce n'est toutefois pas le cas de nombreux fabricants de semi-conducteurs, et notamment d'Analog Devices dont le titre s'est adjugé plus de 20% depuis le début du mois de janvier, et une multiplication par six durant la dernière décennie. Le groupe créé en 1965 par des anciens du MIT est devenu au fil des années un groupe central dans le secteur technologique, en produisant des semi-conducteurs analogiques et numériques à haute performance.
L'approche est davantage basée sur le développement des solutions d'IA physique, qui intègrent directement les IA dans le monde physique, permettant aux systèmes de percevoir, d'interpréter et d'agir en temps réel. La croissance s'est accélérée durant l'année écoulée suite à la hausse des programmes d'investissements dans les centres de données destinés au développement des intelligences artificielles (qui se montent aujourd'hui à plus de 500 milliards de dollars pour les Magnificent Seven).
Le consensus s'attend à une progression du chiffre d'affaires supérieure à 10% pour 2026 et 2027, avec une croissance moyenne de 20% du bénéfice par action. Alors que les grands acteurs de l'IA continuent d'investir massivement, un groupe comme Analog Devices peut aujourd'hui profiter des investissements réalisés par le passé pour augmenter rapidement sa rentabilité. Ces perspectives favorables ont toutefois été bien perçues par le marché, avec une valorisation qui n'est clairement plus aussi bon marché que l'année passée.
Le titre cote actuellement entre 35 et 40 fois le bénéfice net par action attendu pour 2026 (8,8 dollars par action), mais les attentes des analystes ont été constamment révisées à la hausse durant les derniers mois. Le consensus reste également favorable avec 26 avis positifs sur 36. Une confirmation de ces attentes positives sera attendue à l'occasion de la publication des chiffres du premier trimestre de l'exercice 2025/2026, attendue pour ce jeudi 19 février.
Retour sur Montea (numéro du 7 février):
Les résultats annuels de Montea sont ont été conformes aux attentes, avec une croissance de 18% pour le résultat d'exploitation. De manière plus significative, la direction a confirmé ses objectifs de croissance dans le cadre de son plan Track27, qui vise à faire grimper significativement la taille du portefeuille vers 3,5 milliards d'euros. Le titre a finalement progressé de 1,6% sur l'ensemble de la semaine écoulée.