Article réservé aux abonnésLes raisons du retour en force de Netflix
Zoom | Les analystes semblent largement convaincus que le groupe sera en mesure de poursuivre sur sa lancée.
- Publié le 13-07-2025 à 10h00
- Mis à jour le 13-07-2025 à 14h07
Après avoir été lourdement impacté par la hausse des taux en 2022, avec un cours qui avait plongé de plus de 75% pour tomber à moins de 170 dollars, Netflix a connu un redressement tout aussi spectaculaire, pour atteindre 1341 dollars durant le mois écoulé, soit un rythme haussier qui a dépassé l'ensemble des Magnificent Seven à l'exception de NVidia.
Les incertitudes entourant l'augmentation de la concurrence dans le domaine du streaming ont été largement apaisées par la progression des prix et du chiffre d'affaires, aidés par une réduction des partages d'abonnement et par une expansion vers d'autres formes de contenus (diffusions sportives notamment). Signe de ce succès, le nombre d'abonné a dépassé les 300 millions de personnes à la fin 2024.
Pour le moment, les analystes semblent largement convaincus que le groupe sera en mesure de poursuivre sur sa lancée (33 avis positifs sur 50), avec un chiffre d'affaires attendu en progression de 12% par an sur la période 2025-2027, accompagné par une progression de 24% pour le bénéfice par action. Dans le même temps, la marge opérationnelle devrait continuer de grimper régulièrement, de 27% (en 2024) à près de 34% (attendu pour 2027) grâce à des hausses tarifaires, à une meilleure monétisation des contenus, au développement d'une offre avec publicité susceptible d'attirer de nouveaux abonnés, et à la réduction de l'endettement.
Rien ne semble aujourd'hui devoir ternir le statut de valeur de croissance du principal acteur mondial dans le segment du streaming, avec un objectif moyen qui est orienté solidement à la hausse depuis la mi-2022. Le rapport cours/bénéfice de 40 sur base du bénéfice attendu pour 2026 n'est clairement pas bon marché, mais si la direction parvient à confirmer l'hypothèse d'une réaccélération de la croissance bénéficiaire, le titre devrait rester soutenu. Premiers éléments de réponse à ce sujet à l'occasion de la publication des résultats pour le deuxième trimestre 2025, prévue pour ce jeudi 17 juillet.
Retour sur Proximus (numéro du 5 juillet):
Proximus s'est encore apprécié de près de 3% durant la semaine écoulée, le titre continuant de recevoir le support de plusieurs analystes, avec des hausses d'objectifs annoncées chez UBS ou Degroof Petercam. L'impact inférieur aux attentes de la concurrence de Digi ou la baisse des investissements nécessaires au déploiement de la fibre optique sont pointés comme des éléments favorables au cours pour les prochains mois.